EE.UU: La Reserva Federal recorta las tasas de interés por primera vez este año

El banco central enfrenta ataques a su independencia y una economía incierta definida por los aranceles y la desaceleración del crecimiento del empleo.

La Reserva Federal recortó el miércoles las tasas de interés por primera vez este año.

Las autoridades monetarias optaron por un recorte de un cuarto de punto porcentual en el tipo de interés de referencia de la Reserva Federal, en línea con las expectativas. El tipo de interés se había fijado previamente entre el 4,25 % y el 4,50 %.

La decisión llega en un momento en que el banco central enfrenta desafíos en múltiples frentes, desde ataques sin precedentes a su independencia hasta una economía inestable , mientras que los expertos estaban divididos sobre si un recorte es apropiado en este momento.

El mercado laboral parece estar desacelerándose drásticamente. El informe de empleo de agosto mostró que solo se crearon 22.000 puestos de trabajo, muy por debajo de las expectativas de los economistas. Dicho informe también reveló que Estados Unidos perdió empleos en junio. En lo que va de año, la economía ha creado 598.000 empleos, en comparación con los 1,4 millones de los primeros ocho meses de 2024. La tasa de desempleo también subió ligeramente el mes pasado hasta el 4,3%, un nivel no observado desde septiembre de 2017, fuera de la pandemia de COVID-19.

Las tasas más bajas podrían ayudar a las empresas a contratar, ya que se vuelve menos costoso obtener préstamos y las tasas de las tarjetas de crédito caen para los consumidores.

Al mismo tiempo, la inflación ha ido aumentando gradualmente. Desde abril, cuando el presidente Donald Trump anunció sus amplios aranceles, denominados “recíprocos”, la inflación ha aumentado del 2,3 % al 2,9 % en agosto. El objetivo de inflación de la Reserva Federal es del 2 %.

Normalmente, un banco central aumentaría las tasas para reducir la inflación, pero la principal prioridad de la Fed ahora aparentemente es apoyar el mercado laboral.

“Después de los débiles informes de empleo de julio y agosto y una gran revisión preliminar negativa del índice de referencia , el crecimiento del empleo ahora parece ser mucho menor y por debajo de la tasa de equilibrio, los riesgos aún se inclinan hacia más revisiones negativas, la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente durante dos meses seguidos y nuestra medida más amplia de holgura del mercado laboral ha aumentado un poco más”, escribieron los economistas de Goldman Sachs.

Al acercarse el miércoles, los mercados estimaban que habría una alta probabilidad de recortes de un total de tres cuartos de punto porcentual para finales de año.

En entrevistas y presentaciones de resultados recientes, las empresas también han señalado un gasto más lento por parte de una gran parte de la población.

El director ejecutivo de McDonald’s, Chris Kempczinski, la describió como una “economía de dos niveles” en una entrevista con la CNBC a principios de este mes. Si bien los hogares con ingresos altos siguen gastando libremente, “los consumidores de ingresos medios y bajos se sienten bajo mucha presión en este momento”.

Varios economistas destacados no están convencidos de que un recorte de la Fed esté justificado en este momento. Joseph Gagnon, investigador principal del Instituto Peterson de Economía Internacional, señaló el mes pasado que la inflación aún se mantenía por encima del objetivo del 2% de la Fed, incluso antes de los aranceles de Trump. «Es probable que la presión sobre los precios aumente en los próximos meses, ya que las empresas se ven obligadas a repercutir el aumento de los costos arancelarios para proteger sus márgenes de beneficio», afirmó.

Los mercados bursátiles también están prosperando.

“No es insólito que la Fed flexibilice su política monetaria cuando las acciones están en máximos históricos o cerca de ellos”, declaró a principios de agosto Michael Feroli, economista jefe de JPMorgan Chase para EE. UU. “Es más raro cuando las acciones están en máximos históricos y la inflación supera el objetivo y se inclina al alza”.

Esta reunión de la Fed también es la primera con el gobernador recientemente confirmado Stephen Miran, quien sigue siendo presidente del Consejo de Asesores Económicos bajo el gobierno de Trump.

Miran se incorpora a la Reserva Federal en circunstancias sumamente inusuales. Históricamente, los miembros del banco central independiente no han desempeñado otros cargos externos durante su mandato. Miran se encuentra actualmente en excedencia sin sueldo del consejo y podría regresar cuando concluya su mandato en la Reserva Federal a finales de enero. La administración ha intentado restarle importancia al acuerdo.

“No creo que haya nada irregular en esto en absoluto”, dijo el martes el secretario del Tesoro, Scott Bessent, en CNBC.

“Todo el mundo sabe que va a volver” a la Casa Blanca, “así que creo que las cartas sobre la mesa son en realidad mucho más transparentes”, añadió Bessent.

La administración Trump ha buscado aumentar aún más su influencia en la Reserva Federal al intentar despedir a Lisa Cook, la primera mujer negra en trabajar en la junta de gobernadores, por acusaciones de fraude hipotecario. Cook no ha sido acusada de ningún delito. Un tribunal de apelaciones ha dictaminado que no puede ser destituida mientras demanda a la administración por su intento de despedirla. Por ahora, Cook permanece en su cargo y votará sobre la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés.

Todo esto ocurre tras meses de ataques por parte de Trump. En su afán por bajar las tasas, el presidente y otros miembros de su administración han atacado a Powell con insultos personales y han dicho que toda la junta de la Reserva Federal debería estar “avergonzada” de su trabajo.